美升息 新興國原幣債受惠
工商時報【記者呂清郎╱台北報導】
美國升息擔憂已經造成這兩年新興國家貨幣的大幅貶值，但隨著匯價已領先反應升息情境，而美國公債殖利率還因市場悲觀氣氛而被壓抑於近2％低水位，資產管理業者表示，就評價面角度，投資人反而可留意新興國家貨幣反彈和美國公債殖利率回升兩趨勢的投資機會。
摩根大通證券報告指出，自8月低點以來，新興國家股市表現已勝於已開發國家，而新興國家貨幣被放空的部位也大幅度減少，認為未來還有更多的反彈空間。根據EPFR統計，新興國家當地貨幣債券型基金已連續兩周有資金淨流入，顯示已有資金欲尋找具基本面投資標的的低接機會。
美國10年期公債殖利率10月多維持在2％水準，但高盛證券卻認為，美國公債殖利率過低，因為已低估通膨風險，預期到年底時，能源價格對整體通膨的影響將由負而正，同時服務業價格對通膨的正面影響將顯著上升。
據彭博資訊調查，主要券商對美國10年期公債殖利率於今年底、明年底預估值中位數為2.3％及2.98％，待美國升息後，殖利率彈升壓力可能更高。
雖然美國公債殖利率彈升，易引發債券市場壓力，但據理柏資訊統計，台灣核備的新興市場當地貨幣債券型基金中，自2012年以來三波美國10年期公債殖利率彈升波段，以富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金平均上漲4.99％領先。
銀行財富管理中心認為，這檔基金因為有做放空美國公債的配置，因此反而能受惠於利率上升環境。就投資策略而言，由於新興市場對於美國貨幣政策走向的敏感度高，建議可藉由母子基金的組合，透過單筆投資具高息題材的新興債基金，再以每月配息收入，轉而定期定額美國股票型基金，以分享新興國家資產價格跌深的反彈契機和美股強勢上漲的多頭機會。
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新聞來源https://tw.news.yahoo.com/美升息-新興國原幣債受惠-215005765--finance.html
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